我國企業(yè)融資特點的原因初探.rar
我國企業(yè)融資特點的原因初探,總體而言,美英的融資模式表現(xiàn)為“融資優(yōu)序理論”,其融資按照先內(nèi)源融資,再債權(quán)融資,最后股權(quán)融資的先后順序進行。而在德國,表現(xiàn)為“全能銀行制”。銀行多為企業(yè)的大股東,同時也是企業(yè)主要的融資對象。銀行以自己獨特的債權(quán)人和股東的身份發(fā)揮著對企業(yè)行為進行監(jiān)督約束的作用。而在日本,融資模式則表現(xiàn)為“主銀行制”。銀行不僅是企業(yè)主要...
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總體而言,美英的融資模式表現(xiàn)為“融資優(yōu)序理論”,其融資
按照先內(nèi)源融資,再債權(quán)融資,最后股權(quán)融資的先后順序進行。
而在德國,表現(xiàn)為“全能銀行制”。銀行多為企業(yè)的大股東,同
時也是企業(yè)主要的融資對象。銀行以自己獨特的債權(quán)人和股東的
身份發(fā)揮著對企業(yè)行為進行監(jiān)督約束的作用。而在日本,融資模
式則表現(xiàn)為“主銀行制”。銀行不僅是企業(yè)主要的融資對象,也
是企業(yè)的大股東,并派遣管理人員進入企業(yè)擔(dān)任董事等職務(wù)。雖
然美英、日德模式差別很大,但它們有一個共同的特點就是來自
于政府的直接干預(yù)很小。因此,企業(yè)有充分的自主權(quán)來選擇合適
的融資模式,在長期的市場經(jīng)濟中,企業(yè)與外部的制度環(huán)境的“磨
合”也越來越和諧。因此,能夠表現(xiàn)出一個比較統(tǒng)一的模式。但
在中國,由于方方面面的原因,企業(yè)的融資模式還表現(xiàn)出巨大的
差異,沒有一個統(tǒng)一的模式。本文著重從金融結(jié)構(gòu)與企業(yè)行為兩
方面作一粗略探討。
按照先內(nèi)源融資,再債權(quán)融資,最后股權(quán)融資的先后順序進行。
而在德國,表現(xiàn)為“全能銀行制”。銀行多為企業(yè)的大股東,同
時也是企業(yè)主要的融資對象。銀行以自己獨特的債權(quán)人和股東的
身份發(fā)揮著對企業(yè)行為進行監(jiān)督約束的作用。而在日本,融資模
式則表現(xiàn)為“主銀行制”。銀行不僅是企業(yè)主要的融資對象,也
是企業(yè)的大股東,并派遣管理人員進入企業(yè)擔(dān)任董事等職務(wù)。雖
然美英、日德模式差別很大,但它們有一個共同的特點就是來自
于政府的直接干預(yù)很小。因此,企業(yè)有充分的自主權(quán)來選擇合適
的融資模式,在長期的市場經(jīng)濟中,企業(yè)與外部的制度環(huán)境的“磨
合”也越來越和諧。因此,能夠表現(xiàn)出一個比較統(tǒng)一的模式。但
在中國,由于方方面面的原因,企業(yè)的融資模式還表現(xiàn)出巨大的
差異,沒有一個統(tǒng)一的模式。本文著重從金融結(jié)構(gòu)與企業(yè)行為兩
方面作一粗略探討。