(64頁)內(nèi)容提要
萬科企業(yè)股份有限公司是中國大陸首批公開上市的企業(yè)之一，同
時也是目前中國最大的專業(yè)住宅開發(fā)企業(yè)。因此，問將主要以萬科為
例，描述和分析房地產(chǎn)上市公司的資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化區(qū)間，獲取“典型
化事實”和經(jīng)驗證據(jù)。
本文借助于數(shù)學(xué)模型，從數(shù)量上測算、比較和確定房地產(chǎn)企業(yè)的
資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化區(qū)間。通過分析影響萬科公司資本結(jié)構(gòu)的企業(yè)各項財務(wù)
指標(biāo)、萬科財務(wù)數(shù)據(jù)進而比較、確定了萬科資本結(jié)構(gòu)區(qū)間變動的數(shù)額。
根據(jù)萬科公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的思路，文章得出了以下結(jié)論：
一、60%的資產(chǎn)負債率是萬科公司靜態(tài)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)點。目前好
多房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負債率都高達70％以上，因此這一資產(chǎn)負債率基
本處于行業(yè)平均水平。
二、平均資產(chǎn)負債率為60%，振幅在55%—65%的資產(chǎn)負債率區(qū)
間是萬科公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)區(qū)間。總體說來，這一優(yōu)化區(qū)間方案，基
本滿足了萬科公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化目標(biāo)，即既體現(xiàn)了萬科公司價值最大
化的要求，又增強了公司資金運用的靈活性和抗風(fēng)險性這兩大目標(biāo)。
關(guān)鍵詞：萬科公司；資本結(jié)構(gòu)；財務(wù)指標(biāo)
目錄
第一章研究問題及研究方法..........................................
1.1房地產(chǎn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的研究背景和研究現(xiàn)狀.................
1.2目標(biāo)企業(yè)背景和概況.........................................................
1.3研究意義和研究方法.........................................................
第二章房地產(chǎn)公司資本結(jié)構(gòu)的主要特征......................
2.1資本結(jié)構(gòu)概念.....................................................................
2.2公司資本結(jié)構(gòu)理論評述與進展.........................................
2.3權(quán)衡模型理論.....................................................................
2.4影響房地產(chǎn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的因素及財務(wù)評價指標(biāo)選取.
第三章萬科公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及存在的問題..............
3.1萬科公司經(jīng)營情況.............................................................
3.2萬科公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及分析.........................................
3.3萬科公司資本結(jié)構(gòu)形成過程.............................................
3.4萬科公司資本結(jié)構(gòu)存在的問題.........................................
第四章萬科公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化途徑及建議..................
4.1萬科公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo).........................................
4.2萬科公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的思路.........................................
4.3萬科公司資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化.................................................
4.4萬科公司資本結(jié)構(gòu)的動態(tài)調(diào)整.........................................
4.5實施萬科公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化方案的對策.........................
結(jié)論....................................................................................
參考文獻..............................................................................
論文摘要..............................................................................
ABSTRACT.........................................................................