從激勵理論看股票期權(quán)激勵
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如今股票期權(quán)作為一種長期激勵手段，與MBO和ESOP等一起成為我國目前管理界和經(jīng)濟界激烈爭論的話題，我認(rèn)為對于股票期權(quán)激勵，我國雖然已經(jīng)作了一些試點，但仍然屬于探索階段，對股票期權(quán)有一個全面的認(rèn)識和評價就顯得十分必要。本文將試圖在介紹股票期權(quán)構(gòu)成和發(fā)展的基礎(chǔ)上，從傳統(tǒng)激勵理論的角度對其進行一些探討。
一、股票期權(quán)（ESO）定義及其構(gòu)成要素：
經(jīng)營者股票期權(quán)（Executive Stock Option）是現(xiàn)代企業(yè)中剩余索取權(quán)的一種制度安排，指的是授予經(jīng)營者在未來一定期限內(nèi)以某一既定價格購買一定數(shù)量公司股票的選擇權(quán)，即在簽訂合同時向經(jīng)營者提供一種在一定期限內(nèi)按照某一既定價格購買一定數(shù)量本公司股份的權(quán)利。
一般來說，高層管理人員的股票期權(quán)計劃包括以下六方面要素：
1、股票期權(quán)的執(zhí)行價格
期權(quán)執(zhí)行價格一般有兩種方法決定：預(yù)先確定執(zhí)行價格(根據(jù)業(yè)務(wù)計劃預(yù)測)，或根據(jù)行業(yè)指數(shù)確定。預(yù)先確定期權(quán)的執(zhí)行價格適用于經(jīng)理可以控制價值創(chuàng)造過程的情況；如果將期權(quán)執(zhí)行價格與某行業(yè)指數(shù)的變動聯(lián)系在一起，在環(huán)境變化、政府干預(yù)等因素影響行業(yè)時，經(jīng)理創(chuàng)造價值的能力會受到外部因素的嚴(yán)重影響......