摘    要

　　　隨著近年來社會化經(jīng)濟的高速發(fā)展，企業(yè)并購現(xiàn)象也愈發(fā)頻繁。并購作為企業(yè)資金運營的重要行事在企業(yè)中頻繁實施。雖然現(xiàn)在很大程度上提高了企業(yè)的社會效益與自身經(jīng)營業(yè)績等，但并購發(fā)生的同時也加劇了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。特別是財務(wù)風(fēng)險在并購過程所形成的風(fēng)險比重最大。因此，唯有正確認(rèn)識企業(yè)并購重組過程中的財務(wù)風(fēng)險內(nèi)容，并采取必要的規(guī)范、合理舉措，才能使企業(yè)并購具備現(xiàn)實意義與價值。

　　“走出去”對外直接投資，是全球化浪潮中的重要發(fā)展階段和主要經(jīng)濟內(nèi)容。由于在并購活動中，財務(wù)活動幾乎貫穿整個并購過程，因此由財務(wù)活動所引起的財務(wù)風(fēng)險便成為企業(yè)并購成功與否的重要影響因素，也是并購活動中必須充分考慮的風(fēng)險。而僅僅意識到風(fēng)險的存在并不是最重要的，關(guān)鍵是如何對其進(jìn)行防范，這才是研究的根本目的。

　　

　　　關(guān)鍵詞：海外并購；財務(wù)風(fēng)險；防范策略

　　　

Overseas M&A Financial Risk Prevention

Abstract

　　　In recent years, the rapid development of social economy, enterprise merger and acquisition is also increasingly frequent. Merger and acquisition is an important capital operation in enterprises frequently implementation act. Although now largely improve the social benefit of the enterprise and its business performance, but the merger occurred at the same time also aggravate the management risk of the enterprise. Especially the financial risk in M & a process formed the largest proportion of the risk. Therefore, only the correct understanding of corporate mergers and acquisitions in the process of financial risk, and take the necessary specifications, reasonable measures, can make the enterprise merger and acquisition has practical significance and value.

　　　“Going out” for FDI is the important stage of development and major economic content in the wave of globalization. M&A activities are failure and we can also say they give ground. Our "going out" is particularly necessary at such an important moment when the global industry is restructuring. However, it is an urgent problem about how to implement overseasacquisitions and increasing its success rate.

　　　

　　　Key words: overseas m&a; financial risk; prevention strategy

　　　

目    錄

摘    要 I

Abstract II

目    錄 I

1  緒    論 1

　　　1.1  研究的目的與意義 1

1.1.1  研究目的 1

1.1.2  研究意義 1

　　　1.2  國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 1

1.2.1  國內(nèi)研究現(xiàn)狀 1

1.2.2  國外研究現(xiàn)狀 1

　　　1.3  研究內(nèi)容和方法 2

1.3.1  研究的內(nèi)容 2

1.3.2  研究的方法 2

2  海外并購的基本理論概述 3

　　　2.1  海外并購的概念 3

　　　2.2  企業(yè)海外并購的成因 3

2.2.1  自然資源型 3

2.2.2  進(jìn)入市場型 3

2.2.3  技術(shù)開發(fā)型 3

　　　2.3  海外并購面臨的主要風(fēng)險 4

2.3.1  政治風(fēng)險 4

2.3.2  反并購和被動并購的風(fēng)險 4

2.3.3  財務(wù)風(fēng)險 4

3  海外并購各階段財務(wù)風(fēng)險 5

　　　3.1  計劃決策階段的財務(wù)風(fēng)險 5

3.1.1  環(huán)境風(fēng)險 5

3.1.2  企業(yè)價值評估風(fēng)險 5

　　　3.2  交易執(zhí)行階段的財務(wù)風(fēng)險 5

3.2.1  支付風(fēng)險 5

3.2.2  融資風(fēng)險 6

　　　3.3  運營整合階段的財務(wù)風(fēng)險 6

3.3.1  償債風(fēng)險 6

3.3.2  經(jīng)營性現(xiàn)金流風(fēng)險 6

3.3.3  運營風(fēng)險 6

4  海外并購財務(wù)風(fēng)險的防范 7

　　　4.1  海外并購各階段財務(wù)風(fēng)險的防范 7

4.1.1  計劃決策階段財務(wù)風(fēng)險控制 7

4.1.2  交易執(zhí)行階段財務(wù)風(fēng)險控制 7

4.1.3  運營整合階段財務(wù)風(fēng)險控制 8

　　　4.2  增強國家對海外并購的支持力度 8

4.2.1  加強宏觀調(diào)控 8

4.2.2  拓寬融資渠道 8

4.2.3  加快培養(yǎng)和利用為跨國并購服務(wù)的中介機構(gòu) 9

4.2.4  重視并購人才隊伍培養(yǎng)等 9

5  案例分析 10

　　　5.1  案例概述 10

　　　5.2  案例分析 10

　　　5.3  案例啟示 11

結(jié)    論 13

參考文獻(xiàn) 14

致    謝 15